发布日期：2025-04-14 23:36 点击次数：64
3月21日，蔚来放了一颗“炸弹”，公布了2024年的成绩单。看起来是喜忧参半：车卖得多了，收入涨了，但亏损也跟着更大了。全年净亏损224亿人民币，这数字听着就让人倒吸一口凉气。明明交付量破了22万台，收入也涨了18%，可为啥还是亏？而且研发投入也不小，营销费用还在涨，但就是不赚钱。CEO李斌还放话，说要靠技术升级稳住高端市场，还要推新品牌冲刺国际市场。
【事件经过】
3月21日，蔚来对外发布了2024年的全年和第四季度财报，整个汽车圈瞬间炸开了锅。为啥？数字太扎眼了！全年一共交付了221,970辆车，同比涨了38.7%，听着还不错吧？尤其是第四季度，单季度交付了72,689辆，比去年同期猛涨了45.2%，环比也涨了17.5%。这些数字看着挺唬人，但问题也随之而来——卖得多，亏得更多。
收入方面，全年总营收达到了657.316亿人民币，按现在的汇率算差不多90亿美元，比去年增长了18.2%。这成绩放在其他行业，妥妥的高增长公司，但对蔚来来说，依旧难掩亏损的尴尬。全年净亏损高达224.017亿人民币，比去年又多亏了8.1%。第四季度的亏损更是让人头疼，71.115亿人民币，同比扩大了32.5%。
如果把这些数字拆开来看，扣掉一些诸如股权激励这种“非经常性因素”，全年调整后的净亏损还是高达204.732亿人民币。换句话说，不管怎么算，这家公司就是在赔钱。而且研发和营销费用依然是大头，全年研发投入130.373亿人民币，同比只降了2.9%，几乎持平。可销售及行政费用却涨了22.2%，达到了157.411亿人民币。第四季度的销售费用更是环比涨了18.7%，这主要是因为新品牌的推广和服务网络扩张烧了不少钱。
蔚来也有一点值得骄傲的地方，那就是毛利率在提升。2024年全年的毛利率达到了9.9%，比2023年的5.5%提升了不少。尤其是汽车毛利率，全年达到了12.3%，第四季度更是稳定在13.1%，和上一季度持平。虽然这些数字看着不错，但对动辄上百亿的亏损来说，依旧是杯水车薪。
再说回现金流。蔚来目前的流动性资源是419亿人民币，看起来账面资金还算充裕，足够撑12个月以上，但问题是之后呢？CEO李斌表示，公司未来会继续靠技术升级来稳住高端市场，同时也会通过新品牌乐道和即将推出的“萤火虫”系列来覆盖中端和国际市场。
说到乐道品牌，就不得不提一下它的表现。乐道的首款SUV L60已经挤进了20万到30万纯电SUV市场的前三，算是为蔚来开了个好头。但别忘了，这个市场竞争可不小，蔚来想靠乐道杀出重围，压力不小。而萤火虫品牌，更是要直面国际市场的挑战，这无疑是更大的投入和风险。
展望2025年，蔚来预计第一季度的交付量在41,000到43,000辆之间，同比增长36.4%到43.1%。收入预计在123.67亿到128.59亿人民币之间，增幅24.8%到29.8%。听起来依然是增长路线，但亏损的阴影始终挥之不去。蔚来的首席财务官曲玉也提到，未来的重点是通过技术进步降本增效，提高运行效率。可这些话说起来容易，做起来却难。
蔚来目前的处境很微妙。一方面交付量和营收持续增长，品牌高端形象也在中国市场站稳了脚跟；另一方面，巨额亏损和现金流压力依然是悬在头顶的大石头。李斌的“多品牌战略”虽然看着诱人，但背后却是更大的资金投入和盈利压力。蔚来能不能在扩张的过程中活才是未来几年最大的看点。
蔚来的这份成绩单一出，互联网立马“炸锅”了。各种评论就跟下饺子似的，热闹得不行。有人觉得蔚来是在“烧钱抢市场”，也有人觉得这是一场“豪赌”。网友们的观点五花八门，吐槽的、支持的、看热闹的，啥样都有。
有网友直接开玩笑说：“蔚来这是‘亏得起’，我一个月工资都不敢多花一块钱，人家一亏就是两百多亿！有钱人的世界我不懂。”还有人补刀：“别说了，咱亏不起，也赚不到，还是搬砖吧，蔚来的事儿和我电动车加不起电费一样遥远。”
也有“财务大神”在评论区算账：“交付量涨了，收入也涨了，但亏损更猛！这逻辑不通啊，毛利率都上去了，怎么还亏这么多？难道是研发和营销费花得太狠了？蔚来这是在‘养孩子’，还没成年呢，得等长大挣钱。”这位大神的评论下面又有人接话：“问题是，这孩子到底能不能长大，还是个未知数啊！”
也有支持的声音。有粉丝留言：“亏损不是重点，重点是交付量和收入双增长，代表大家对这个品牌认可度高。特斯拉当年不也亏了好多年吗？蔚来现在的路子跟特斯拉有点像，稳住，慢慢就好了。”马上有人怼了回去：“特斯拉那是马斯克一个人‘全村的希望’，蔚来有那么多对手，国内还有比亚迪、理想，国外还有特斯拉，竞争压力太大了！”
还有人调侃蔚来CEO李斌：“李老板这波操作挺有意思啊，不光自己亏，还带着乐道、萤火虫一块‘烧钱’，这是要‘一家人整整齐齐’？”有人附和：“没错，蔚来这是要‘三线作战’，上有高端品牌，下有平民品牌，中间还有个乐道，说白了就是还想做全场的王者。但问题是，资金够不够烧到最后？”
也有一些网友表现得相当理性：“其实蔚来也不容易，毕竟高端市场已经站稳了脚跟，30万以上的纯电车市场占了40%的份额，这成绩算不错了。接下来就看它能不能把乐道和萤火虫也做起来了。只国际市场不好打，‘萤火虫’这个名字听着挺可爱，但也别真成了萤火虫，亮一下就灭了。”
不乏“看热闹不嫌事大”的网友。他们直接“开脑洞”：“要不蔚来搞个抽奖吧，买车送股份，大家伙一块给它投钱，这样亏损就能分摊了。”还有人一本正经地说：“别说送股份了，先把车卖便宜点吧，好歹咱普通人也能买得起，亏损的问题让李老板慢慢想去。”
至于蔚来未来的规划，网友们也是议论纷纷。有的觉得乐道品牌能火，说中端市场的竞争虽然激烈，但潜力很大。也有的觉得靠萤火虫品牌去打国际市场，风险太高：“国外市场水太深，蔚来别到时候赔了夫人又折兵啊！”
评论区里还有人得特别“接地气”：“不管咋说，蔚来现在就是在赌赌技术能不能撑起高端定位，赌新品牌能不能抢到市场份额。说白了，这是一场持久战，咱吃瓜群众就看戏吧，反正亏的也不是咱的钱。”
各位看官你怎么看的？欢迎大家评论区留言讨论。